Nhà đầu tư mạo hiểm Aileen Lee chỉ ra cách làn sóng rút vốn rộng rãi của các nhà đầu tư đang làm trầm trọng thêm khó khăn cho các công ty kỳ lân

: Aileen Lee cho rằng nhiều công ty kỳ lân đang trì trệ do đã huy động vốn ở mức định giá không bền vững và mất đi những người bảo trợ quan trọng. Bà cũng chỉ ra rằng các LPs (đối tác hạn chế) ngần ngại chỉ trích các quỹ đầu tư mạnh vì sợ mất quyền đầu tư, dù họ bất mãn với những khoản đầu tư kém hiệu quả trong thời kỳ lãi suất cực thấp. Việc thiếu thẩm định trong giai đoạn bùng nổ tài trợ do Covid-19 đã khiến nhiều công ty gặp khó khăn trong việc tìm kiếm chiến lược thoái vốn. Lee và Jason Lemkin nhấn mạnh rằng tình trạng này đặt ra vấn đề lớn về trách nhiệm ủy quyền và cần có sự thay đổi trong cách quản lý đầu tư.

Nhà đầu tư mạo hiểm kỳ cựu Aileen Lee trong podcast StrictlyVC Download đã thảo luận về những hậu quả đáng kể mà chu kỳ bùng nổ và suy thoái gần đây đã gây ra đối với các công ty kỳ lân, cũng như sự sụp đổ đáng kể trong niềm tin của các nhà đầu tư. Một trong những điểm mấu chốt Lee đưa ra là nhiều công ty hiện đang nằm trong cảnh trì trệ không chỉ gặp khó khăn trong việc lấy lại chỗ đứng sau khi huy động quá nhiều tiền tại các mức định giá không bền vững, mà họ cũng đã mất đi những người bảo trợ từng hỗ trợ họ.

Một khía cạnh khác mà Lee đưa ra là sự ngần ngại của các đối tác hạn chế (LPs) khi phê bình các nhà quản lý quỹ mạnh mẽ, do sợ mất quyền đầu tư vào các quỹ đó. Bà tưởng tượng nếu các LPs có thể nói thẳng, họ sẽ chỉ trích các nhà đầu tư đã thâm nhập thị trường trong kỷ nguyên lãi suất cực thấp (ZIRP) bởi những khoản đầu tư tồi tệ mà họ đã thực hiện.

Lee cũng lưu ý rằng vấn đề không hoàn toàn nằm ở những nhà đầu tư mới, vì họ chưa có đào tạo và thiếu sự cố vấn hoặc học việc đúng nghĩa, dẫn đến nhiều công ty đang bị bỏ rơi. Thậm chí, một số công ty còn bị bỏ rơi bởi các đối tác cao cấp hơn phụ trách đầu tư nhưng không còn tham dự các cuộc họp hội đồng quản trị nữa.

Theo podcast, điều này đã diễn ra nhiều năm và là kết quả của việc không thực hiện đủ thẩm định trong thời kỳ tài trợ nở rộ do Covid-19, dẫn đến việc một số công ty gặp khó khăn trong việc tìm kiếm hỗ trợ bên ngoài cho các chiến lược thoái vốn. Jason Lemkin, một VC khác, cũng chỉ ra rằng thiếu sự kiểm soát và cân bằng dẫn đến tình trạng hiện tại và LPs có lý do để bày tỏ sự thất vọng của mình.

Các hậu quả rộng lớn hơn liên quan đến trách nhiệm ủy quyền, vì hàng triệu đô la được đầu tư từ các quỹ hưu trí, trường đại học và những cá nhân có quỹ hưu trí, nhưng lại thiếu sự thẩm định đầy đủ trên suốt quá trình đầu tư. Lee và các chuyên gia như Lemkin đồng tình rằng tình trạng hiện tại đặt ra một câu hỏi lớn về trách nhiệm của các nhà đầu tư đối với các LPs và cần phải có sự thay đổi cơ bản trong cách thức quản lý đầu tư và hỗ trợ các công ty mới trưởng thành.

Nguồn: TechCrunch, StrictlyVC Podcast